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导语：据CNBC于2026年9月30日报道，德意志银行首席执行官克里斯蒂安·泽温（Christian Sewing）警告称，德国近期州议会选举结果令极右翼和左翼政党势力大幅扩张，可能严重削弱该国对国际投资者的吸引力。泽温在专访中明确指出，投资者最看重的稳定、法治和欧洲一体化承诺正因政治碎片化而受到威胁。
出轨传闻选举冲击波：AfD与左翼党攻城略地
2026年9月初，德国举行了三场重要的州选举。极右翼的德国选择党（AfD）在萨克森-安哈尔特州以约32%的得票率排名第一，随后在梅克伦堡-前波美拉尼亚州也拿下首位。左翼的“左翼党”（Die Linke）则在首都柏林赢得选举，其竞选纲领包括将大型私营房东的房屋收归公有。据CNBC报道，这些结果被视为对现任总理弗里德里希·默茨（Friedrich Merz）改革议程的公投。
明星出轨路透社援引经济研究机构Ifo的分析指出，三个州选举结果反映出“选民对联邦政府经济改革缺乏足够支持”。这意味着默茨政府一直推动的去监管、减税和劳动市场灵活性措施未能获得基层认同。
劈腿传闻德银CEO：稳定环境遭到破坏
泽温在CNBC《Squawk Box Europe》节目中向记者安内特·韦斯巴赫（Annette Weisbach）表示：“这三周的情况显然没有帮助。”他进一步解释：“国际投资者之所以愿意将资本配置到德国，是因为我们提供了稳定的环境、法治以及坚定支持欧盟的立场。如果出现一些背对欧洲的政党，这显然不符合国际投资者的利益。”
分手传闻泽温还强调，投资者正在观察欧洲能否成为德国企业的本土市场，而政治动荡会破坏这一预期。“我们需要让欧洲成为我们的本土市场，这样才能在全球竞争中脱颖而出。这是国际投资者的希望。”
复合传闻德国政治碎片化与投资信心对比表
| 指标 | 2021年（默克尔时代） | 2026年9月选举后 | 投资者情绪变化 |
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| AfD全国民调支持率 | 约10% | 约22% | 负面（政策不确定性上升） |
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| 左翼党全国民调支持率 | 约5% | 约8% | 负面（公有化担忧） |
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| 德国对FDI吸引力排名（科隆经济研究所） | 全球第4 | 全球第8（预测） | 明显下滑 |
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| 法兰克福DAX指数9月走势 | 年初至今+8% | 9月单月下跌3.2% | 短期资本外流迹象 |
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数据来源：CNBC、路透社、德国经济研究所（DIW）
“Made for Germany”倡议的尴尬
去年，泽温与西门子CEO罗兰德·布什（Roland Busch）等商界领袖共同发起了“Made for Germany”倡议，承诺投资德国并支持默茨改革。然而选举结果给这一倡议蒙上阴影。泽温在采访中坦承：“我们曾希望用企业力量推动改革共识，但政治现实表明，改革窗口正在收窄。”
布什也对媒体表示：“我们需要一个致力于欧盟、开放贸易和法治的德国。任何偏离这三大支柱的动向都会让西门子重新评估投资计划。”两位CEO的言论凸显商界对政治极化的深度忧虑。
外国投资者面临的实际风险
据德国央行（Bundesbank）2026年第二季度数据，外国直接投资（FDI）流入已同比下降15%，其中来自美国和中国资本降幅最大。摩根士丹利在9月28日的报告中警告：“德国政治碎片化可能导致财政刺激延迟、监管僵局及劳动力短缺加剧。”
泽温特别提到移民政策的紧缩可能加剧技术人才缺口。“德国每年需要约40万外国技术工人，但AfD主张大幅限制移民。如果政策转向，我们的企业将无法获得所需人力。”
默茨政府的回应与前景
总理默茨在选举后承诺加快推行“德国2030议程”，包括数字化、能源转型和行政审批简化。但分析人士普遍认为，联邦议院中执政联盟席位减少将掣肘立法进程。柏林洪堡大学政治学教授蒂尔·恩格勒（Till Engler）指出：“默茨现在必须同时应对左翼的公有化要求和右翼的民族主义情绪，几乎没有中间道路。”
德国工商总会（DIHK）9月29日发布的企业信心指数降至三年来最低点，其中“政策不确定性”首次超过“需求疲软”成为首要担忧。
常见问题（FAQ）
Q1: 德国州选举结果对中企在德投资有何直接影响？
A1: 短期内，政策不确定性上升可能使中资企业推迟在德建厂或并购计划。尤其AfD主张减少对华依赖，左翼党倾向提高企业税，这都会增加投资成本。但长期看，德国稳定的法律体系和欧盟市场优势仍然存在，建议中企关注具体州政策而非联邦层面。
Q2: 德银CEO的警告是否意味着德国已失去“欧洲经济引擎”地位？
A2: 并非如此。德国经济总量仍然位居欧洲第一，且汽车、化工、机械等产业基础深厚。泽温的警告更多是针对政治风险叠加经济停滞的“失速”风险。如果议会无法通过关键改革，德国可能在未来2-3年落后于法国、西班牙等积极改革的经济体。
结论与展望
德国政治碎片化已从边缘议题演变为影响国际投资者信心的核心变量。德意志银行CEO的预警恰逢德国亟需改革的关键窗口期。未来数月，默茨政府能否在气候转型、数字化和移民政策上达成跨党派共识，将决定外资是继续驻足还是转向东欧或亚太。德国仍然强大，但政治稳定这一传统优势正在被侵蚀。
